巴菲特最近又接受訪問，還是那套：現金太多，沒什麼好買。Berkshire 現金逼近 4,000 億美元，有人說他過時，有人說這是市場要崩的信號。兩個都不是重點。 他在訪談中說了一句值得反覆思考的話：60 年投資生涯裡，真正「肥美」的機會大概只有 5 年。也就是說，這位公認最強的投資人，90% 的時間都在等，不在出手。 他的護城河不是選股能力，而是心理素質。能看著帳上 4,000 億躺在國債裡領利息，連續 14 季淨賣出，心如止水。 但普通人能嗎？上一次市場大跌，你扣下扳機了嗎？ 如果沒有，就別再說「要學巴菲特抱現金」。那種策略的前提，是你在崩盤最恐慌的那刻能冷靜掃貨。做不到，空手等待只會讓你在高點 FOMO 衝進去，在低點恐慌殺出。 對大多數人，更務實的路是：留在場內，但對標的保持近乎苛刻的要求。挑真正有護城河的公司，讓時間去做複利的事，把心力花在「能不能撐過波動」上，而不是「要不要學巴菲特空手」。 聽他的警示，走自己的路。